2009中华创业投资协会年会暨中国创业投资/私募股权投资高峰论坛

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活动回顾

2009年10月28日，主题为“全球金融整合下的中国机会与趋势”的2009中华创业投资协会（CVCA）年会暨中国创业投资/私募股权投资高峰论坛在上海隆重召开。作为中国创投和私募投资界最重要和最广泛认可的论坛之一，此次盛会云集了三百多位来自创投/私募领域的投资家、政府官员、学术界、企业家、金融服务公司等精英人士。全国社保基金理事会理事长戴相龙应邀参加会议并作了主旨演讲。应邀作主旨演讲的还有上海金融服务办公室主任方星海、上海浦东新区陆家嘴功能区管委会副主任王德宏等上海各界政府代表。大家济济一堂，就中国VC/PE 行业以下五大热点议题进行了深入的交流和经验分享，为各界提供了极为宝贵的参考：1、VC/PE 开展人民币基金业务模式和趋势；2、有限合伙人(LP)；3、共建可持续发展的国内退出环境； 4、新一轮中国市场投资热点行业及机遇；5、VC/PE 与企业双赢的合作关系。

戴相龙　全国社会保障基金理事会理事长

作为此次大会的特邀嘉宾，全国社保基金理事会理事长戴相龙为大会做了一场精彩的主旨演讲。他指出应该树立全球眼光，关心国际金融体系的改革以及国际经济的分工，期望大家能够对于当前国际经济的全球化有一个清醒的认识，并掌握好现在的机遇来搞好投资。他还指出，我们同时应立足国内，支持金融机构的调整，改革创新大力发展VC/PE。此外，戴理事长明确表示社保基金理事会对于VC/PE的发展会持之以恒的坚持下去，让所有与会嘉宾深受鼓舞。

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方星海 上海市金融服务办公室主任

在此次大会的午宴上，上海金融服务办公室主任方星海先生发表了热情洋溢的讲话。其对上海市促进创业投资/私募股权投资行业的各项积极政策的解析，推进创新型金融体制的具体建议、积极倡导和呼吁，以及上海市正在进行的为行业提供更好更完善平台的工作报告，都令大家收益匪浅，备受鼓舞。

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张懿宸 中华创业投资协会理事长/中信资本控股有限公司首席执行官

在中华创业投资协会欢迎晚宴上，中华创业投资协会理事长张懿宸先生代表协会致辞。他首先祝贺CVCA年会今天在上海隆重召开，并非常高兴能有这样一次机会和各位业内人士欢聚一堂。随后，他回顾了CVCA自成立以来尤其是2009年一整年为了推动行业健康良性发展所做的各项工作， 并展望了CVCA的未来，提出要为行业的可持续发展提供更多更好的服务。最后预祝明天的高峰论坛圆满成功。

随后，中华创业投资协会全体理事上台祝酒，感谢社会各界在过去七年里对CVCA的支持并共同举杯展望协会的未来。

王仲何　中德证券首席执行官

在当晚的德意志银行鸡尾酒会上，中德证券首席执行官王仲何先生代表德意志银行和中德证券做简短致辞。在致辞中，他高度赞扬了CVCA自成立以来对行业的发展壮大所作的努力和贡献，感谢CVCA提供的此次与业内各界相聚的机会。同时他也简要介绍了一下德意志银行以及中德证券在中国的快速发展，并感谢各位参会嘉宾在繁忙的工作中抽出时间来参加此次酒会。

张懿宸　中华创业投资协会理事长/中信资本控股有限公司首席执行官

王德宏　上海市浦东新区陆家嘴功能区域管委会副主任

张佑君　中信建投证券有限责任公司董事长

张懿宸先生代表中华创业投资协会为大会致开幕词。他对所有参会嘉宾抽出时间、共襄行业盛会表示欢迎和感谢，同时也对大会的协办机构、各赞助商、各支持机构致谢，并预祝大会圆满成功。

大会协办机构，上海市浦东新区陆家嘴功能区域管委会的副主任王德宏先生表示，中华创业投资协会是一个有号召力的、不同于一般政府机构办理的一个企业协会。这种号召力是吸引浦东新区政府和陆家嘴功能区管委会的重要原因之一。此次大会邀请了我们中国金融界领袖级的人物，以及有丰富的实战经验的企业领袖人物，必将对浦东、对陆家嘴国家金融中心建设产生巨大的影响力。

随后，本次大会的冠名赞助商，中信建投证券有限责任公司董事长张佑君先生发言，他认为值此十月中国创业板开板，首批28家公司即将挂牌之际，中华创业投资协会举办此次私募股权投资高峰论坛具有十分重要的意义。

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论坛主席: 田溯宁 宽带资本 董事长

论坛嘉宾:

陈　澍　路透亚洲 私募股权编辑

斐德強　高伟绅律师事务所 合伙人

郭　强　方达律师事务所 合伙人

熊晓鸽　IDG资本 创始合伙人

曾之杰　开信创业投资管理有限公司 总经理兼管理合伙人

本场论坛主要聚焦于一直备受境外投资人重视的人民币基金，对人民币基金的政策环境、可行模式、GP与LP的最佳合作模式等社会热点议题进行了解读。

作为本场论坛主席，宽带资本董事长田溯宁先生提出本场论坛将从三个方面讨论有关人民币基金的问题。其一是从自己的角度、从法律的角度、从媒体的角度畅谈对人民币基金观点。其二是外币的PE进入人民币还有哪些需要向政府和管制部门呼吁的地方。其三是人民币基金是否会有中国特色。

与会嘉宾指出，与国外相比，国内融资时间较长，各地的引导基金和产业基金关系需要更多的协调，外资LP的资金进入国内尚不顺畅。基金管理人的理想状态即国内融资、国内投资、国内退出尚未实现，期待保险开闸投资，从而培养出这一投资流程在国内能够全部完成的土壤。建议政府试行让有额度限制的外币像人民币基金一样能投资于中国的各种行业，或者在国家发改委的监管下允许外资投资一定份额的人民币基金。

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论坛主席: 邵俊 德同资本 主管合伙人

论坛嘉宾：

黄永忠　磐石基金 全球合伙人

邝子平　启明创投 创始合伙人

林向红　苏州创业投资集团 董事长

罗　响　联合国工业发展组织中国投资促进办事处 国家项目主任

谈　庆　尚高资本 董事总经理

本场论坛聚焦当前形势，就如何打造良性的本土LP生态圈进行了讨论。

与会嘉宾建议，通过金融产品创新，为外资LP参与人民币基金打开一条通路；以中外合资的形式，在保证国家产业安全的前提下允许外资参与人民币基金。国内首家引导基金苏州创投也为大家如何实现真正的市场化运作提供了成功的经验。

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论坛主席: 阎焱 SAIF顾问有限公司 首席合伙人

论坛嘉宾：

陈友新　中信建投资本管理有限公司 董事、总经理

唐　葵　方源资本 总裁

王仲何　中德证券首席执行官

尹小微　美富律师事务所北京办事处 合伙人

周志峰　方达律师事务所 合伙人

本场论坛针对国内退出环境这一长期关注的话题，SAIF顾问有限公司首席合伙人阎焱、中信建投执行总经理陈友新等嘉宾分别从A股IPO重启后中国的退出环境会怎样变化，创业板是否能成为中国的纳斯达克，收购兼并在中国退出环境中又扮演着怎样的角色等方面给予了独到的见解。

嘉宾们认为，对于国际资本，在国内退出尚存在一些个问题，比如前期投资价格会不会被很高的退出价格影响，国内上市时间如何把握，投资者的权利怎样保障。创业板的上市令人鼓舞，为中外合资企业的上市提供了另一个可能的渠道，但是目前居高的估值能持续多久，还有待观望。但也有嘉宾认为，由于国内的市场对创业型的企业期待非常高，真正的市场定价，可能比目前还要高。

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论坛主席: 汝林琪 凯鹏华盈创投基金 执行合伙人

论坛嘉宾：

黄晶生　贝恩投资 董事总经理

姜皓天　北极光创投 董事总经理

刘海峰　KKR 全球合伙人兼大中华区 总裁

Teresa Teague　高盛 董事总经理

卓福民　纪源资本 管理合伙人

本论坛就VC/PE如何在中国复杂多变的投资环境中选择一个合适的进入领域进行了交流。

嘉宾们的看法为投资人提供了有价值的参考：在中国现在的环境下，消费品行业是不错的投资选择。好的管理团队、产品在覆盖广度和渗透的深度上的潜力等因素很重要；TMT领域的投资越来越追求商业模式，不只是卖广告，互联网增值服务和社区电子商务结合的模式是重要的收入渠道。风能、太阳能等行业投资有政府引导的因素，可能造成产业过剩，投资价格虚高。

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论坛主持人: 徐新 今日资本集团 创始合伙人兼总裁

论坛嘉宾：

陈　浩　联想投资 董事总经理

张羲淳　路伟律师事务所 合伙人（北京）

刘　昼　深圳达晨创投创始合伙人、董事长、总裁

孙　强　美国华平投资集团 董事总经理

张懿宸　中信资本控股有限公司 首席执行官

本场论坛的各位嘉宾通过案例、经验总结等形式，对VC/PE如何帮助中小企业走出经营困境、实现快速发展等切身问题各抒己见。

与会嘉宾表示，VC/PE对企业提供的支持，主要在资本市场和财务等方面。对于早期项目，企业需要的帮助较大，包括公司管理结构、领导团队成长以及公司发展目标和策略的制定等方面；对于中后期项目，主要是提供财务等良好中介机构的支持。最后各位嘉宾还就股权比例提出各自的观点，并提出要利用政府资源和自身资源来达到主导企业整体运营的目的。

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随着第五场论坛的落幕，中华创业投资协会理事长、中信资本控股有限公司首席执行官张懿宸先生宣布此次盛会圆满结束，并希望大家能够继续支持中华创业投资协会的工作。

中华创业投资协会2009年年会顺利召开。中华创业投资协会总裁黄芳女士向全体会员汇报了协会在过去一年内的各项工作和财务状况并表示中华创业投资协会将继续为中国创业投资和私募股权投资行业的发展做出贡献。在年度选举中，普衡律师事务所合伙人胡立生先生宣布所有理事会成员再度当选。